美国杠杆率以2012年为拐点呈现先升后平状态：1evi2000年185%持续上升至2012年252%，此后保持在250%中水水平；欧元区杠杆率以2014年为拐点呈先升后降状态：从2000年208%上升至2014年269%，2015年之后有下行趋O6Ml；日本实体杠杆Ffwl显著高于发达国FrH0平均水平，以2008年为拐点呈先平后升状态：2000年至2008年日本杠杆率在310%中枢水平波动，2008年后呈现上升态势，OKkK至2017年6月日本杠杆率达到373%；而我国实体杠杆率在2008年之前保持较低水平，但波动幅sp02较大，2008年之后杠杆率显著kQmf升，从季度数据Xa5M看我国杠杆率上MULR态势从2016下半年开始有所遏ezma，保持在255%水平hRxH

而从需求创建新场景，到Rd2T景激发新需求，这一过程jBmH终可以理解为商业的自我FmjP化与更新，是一种自我满hdsu式的消费闭环nT91